Các nhà đầu tư trên Phố Wall vẫn chưa thực sự nhận thấy tiềm năng của Ethereum, giống như Amazon vào đầu những năm 1990 trước khi trở thành gã khổng lồ công nghệ trị giá 2 nghìn tỷ USD, theo một nhà phân tích của công ty quản lý tài sản tiền mã hóa 21Shares.
Mặc dù các quỹ Ethereum ETF giao ngay đã được ra mắt vào tháng 7, dòng vốn đổ vào vẫn khá khiêm tốn so với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Leena ElDeeb, nhà phân tích tại 21Shares, chia sẻ rằng chỉ khi tiềm năng của Ethereum được hiểu đúng, dòng vốn lớn mới thực sự đổ vào các quỹ ETF của Ethereum.
ElDeeb nhận định rằng Ethereum “phức tạp, giống như Amazon vào những năm 1990 — đầy hứa hẹn nhưng chưa rõ ràng về các trường hợp cụ thể”.
Trong khi Amazon khởi đầu là một hiệu sách online, “ít ai có thể dự đoán rằng nó sẽ trở thành một đế chế thương mại điện tử và điện toán đám mây toàn cầu, thay đổi cách chúng ta mua sắm và sử dụng dịch vụ kỹ thuật số,” Federico Brokate, phó chủ tịch và là trưởng bộ phận kinh doanh tại Mỹ của 21Shares bổ sung.
Tương tự, Ethereum ban đầu là một nền tảng hỗ trợ các hợp đồng thông minh đơn giản và giờ đây đang hỗ trợ hơn 140 tỷ USD giá trị các ứng dụng tài chính phi tập trung kể từ khi ra mắt vào năm 2015.
“Giống như Amazon vượt ra ngoài lĩnh vực sách để định hình lại nhiều ngành công nghiệp, Ethereum cũng có thể khiến chúng ta bất ngờ với các trường hợp sử dụng đột phá mà hiện tại chưa thể hình dung ra.”
Dù giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum hiện ở mức 320 tỷ USD, chỉ bằng 6,25% mức định giá của Amazon, Brokate lưu ý rằng Ethereum có lợi thế hơn Amazon vào những năm 1990 nhờ sự đóng góp của một lượng lớn nhân tài đang phát triển mạng lưới này.
“Vào cuối những năm 1990, Amazon có khoảng 7.600 nhân viên. Trong khi đó, mạng lưới Ethereum hiện có hơn 200.000 nhà phát triển tích cực — bao gồm kỹ sư phần mềm, nhà nghiên cứu, và nhà thiết kế giao thức — tất cả đều góp phần vào sự phát triển của Ethereum,” Brokate chia sẻ. “Hiện tại, Amazon đã phát triển thành một công ty với hơn 1,5 triệu nhân viên toàn cầu và chúng ta có thể thấy điều tương tự trong hệ sinh thái của Ethereum”.
Mặc dù gặp phải sự cạnh tranh từ Solana và các đối thủ layer-1 khác, Ethereum vẫn dẫn đầu trong các lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung, cho vay, stablecoin, và token hóa tài sản thế giới thực.
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã token hóa hơn 533 triệu USD từ các quỹ thị trường tiền tệ trên Ethereum. Gần đây, Ngân hàng UBS của Thụy Sĩ cũng vừa ra mắt một quỹ token hóa riêng vào ngày 1 tháng 11.
Các công ty thanh toán như PayPal và Visa cũng đang xây dựng trên nền tảng Ethereum.
Tuy vậy, Brokate cho biết “chỉ một số ít nhà đầu tư hiện nay nhận thức được tiềm năng của Ethereum,” và nhiều người vẫn “đứng ngoài cuộc” với các quỹ Ethereum ETF giao ngay. Các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn “thận trọng” và không quá mặn mà với các quỹ Ethereum ETF giao ngay cho đến khi có “sự rõ ràng hơn” về tiềm năng và ứng dụng của Ethereum, ElDeeb nhận định thêm.
“Tuy nhiên, chúng tôi lạc quan rằng khi thị trường trưởng thành và các ứng dụng của Ethereum ngày càng đa dạng, tâm lý và sự chấp nhận của nhà đầu tư sẽ theo đó phát triển bền vững.”
Theo Katalin Tischhauser, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Ngân hàng Sygnum, dòng vốn vào các quỹ Ethereum ETF giao ngay chỉ đạt 9% so với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay trong 90 ngày đầu tiên (không tính đến các dòng vốn chảy ra từ Grayscale). Nguyên nhân được cho là thời gian tiếp thị ngắn, các nhà đầu tư vẫn đang “tiêu hóa” các quỹ Bitcoin ETF giao ngay, và các quy định chứng khoán Hoa Kỳ chưa cho phép staking, Tischhauser chia sẻ.
Tuy nhiên, Tischhauser dự đoán rằng bức tranh có thể “rất khác” trong 12 tháng tới khi các nhà đầu tư có thêm thời gian để đánh giá tiềm năng của Ethereum. Do đó, bà không quá lo lắng về số lượng nhà phát hành Ethereum ETF giao ngay ghi nhận dòng vốn “0” trong thời gian gần đây.
“Hiện tại, còn quá sớm để nói về việc loại bỏ niêm yết, nhà đầu tư truyền thống cần thêm thời gian để hiểu rõ hơn”.
21Shares là một trong tám công ty phát hành Ethereum ETF tại Hoa Kỳ và đã tích lũy được 21,9 triệu đô la dòng tiền chảy vào.
Tischhauser cho biết việc thiếu dòng tiền từ các tổ chức có thể là do chiến lược mở rộng quy mô Layer-2 của Ethereum đang làm giảm doanh thu của Ethereum mainnet.
CK Zheng, giám đốc đầu tư của quỹ đầu cơ tiền mã hóa ZX Squared Capital, nói rằng doanh thu giảm của Ethereum có thể không được nhiều nhà đầu tư Phố Wall ưa chuộng vì họ thích thực hiện phân tích dòng tiền để định giá.
Nhưng tương tự như cách Amazon ghi nhận lỗ liên tục trong những năm 1990, Brokate không lo lắng về tình hình doanh thu gần đây của Ethereum vì chiến lược mở rộng quy mô lớp 2 của công ty này đang thu hút hàng triệu khách hàng mới với chi phí thấp.
Cuối cùng, phí từ Layer-2 sẽ trở nên “đủ lớn” để khôi phục phí Ethereum mainnet về mức trước khi các blob được giới thiệu, Brokate cho biết.
Theo Cointelegraph
